Finansal Analist Hedef Fiyat Tahminlerinin Sektörel Açıdan Analizi: Borsa İstanbul Örneği

Abstract

Çalışmanın amacı finansal analistler tarafından Borsa İstanbul’da bulunan pay senetlerine yönelik hedef fiyat tahminlerinin gerçekleşmiş fiyatlar üzerindeki etkisinin ve finansal analist hedef fiyat tahminlerinin pay senetlerine ait mevcut fiyatlardan etkilenip etkilenmediğinin analiz edilmesidir. Çalışmada Ocak 2010-Aralık 2017 dönemini kapsayan finansal analist hedef fiyat tahminleri ve pay senetlerinin gerçekleşmiş fiyatları arasındaki ilişki genel itibariyle ve sektörel açıdan ele alınmış, Granger ve Todo Yamamoto nedensellik testleri ile analiz edilmiştir. Elde edilen bulgular, pay senetlerine ait mevcut fiyatların ve finansal analist hedef fiyat tahminlerinin çalışma kapsamında yer alan pay senetlerinin genelinde ve sanayi sektöründe karşılıklı şekilde birbirini etkilemekte olduğunu göstermiştir. Bankacılık, holding ve gayrimenkul yatırım ortaklığı sektörlerinde ise pay senetlerine ait güncel fiyatların tek yönlü olarak hedef fiyat tahminleri üzerinde etkili olduğu tespit edilmiştir.The aim of the study is to analyze the effect of target price predictions for stocks in Borsa Istanbul by financial analysts on realized prices and whether financial analyst target price estimations are affected by current prices of stocks. In the study, the relationship between the financial analyst target price forecasts covering the period of January 2010-December 2017 and the realized prices of the stocks were discussed in general and sectoral terms, and analyzed with the Granger and Todo Yamamoto causality tests. The findings showed that the current prices of stocks and the financial analyst target price estimations mutually affect each other in general and in the industry sector. In the banking, holding and real estate investment trust sectors, it has been determined that the current prices of stocks affect target price predictions unilaterally.