Gayrimenkul Yatırım Ortaklıklarında Ölçek Büyüklüğü ve Verimlilik İlişkisi

Abstract

Bu çalışmanın amacı, Borsa İstanbul’da endekslenen gayrimenkul yatırım ortaklıklarının toplam faktörverimliliğini analiz etmek ve toplam faktör verimliliği ile ölçek büyüklüğü arasındaki ilişkiyi belirlemektir.Toplam faktör verimliliğinin analizi, girdi odaklı Malmquist toplam faktör verimliliği endeksi kullanılarakgerçekleştirilmiştir. Söz konusu analiz ile elde edilen verimlilik değerleri ile ölçek büyüklüğü arasındaki ilişkininanalizi ise Spearman sıra korelasyon katsayısı ile yapılmıştır. İnceleme, 2014-2019 dönemini kapsayan 6 yıllıksüreç için gerçekleştirilmiştir. Gayrimenkul yatırım ortaklıkları ele alınırken, toplam faktör verimliliğininbelirlenmesinde dengeli panel veri oluşturmak amacıyla endekste yer alan gayrimenkul yatırımortaklıklarından 16’sı belirlenmiştir. Malmquist toplam faktör verimliliği endeksi sonuçlarına göre Akiş, Alarko,Ata, Avrasya, Doğuş, Halk, İş, Panora ve Yeni Gimat GYO ise toplam faktör verimliliğine sahiptir. Ölçekbüyüklüğü (aktif) ile verimlilik arasındaki ilişki ise anlamlı bulunmamıştır.The aim of this study is to analyze the total factor productivity of the real estate investment trusts indexed in Borsa Istanbul and to determine the relationship between total factor productivity and scale size. Total factor productivity analysis was performed with input-oriented Malmquist total factor productivity index. The analysis of the relationship between efficiency values obtained via the said analysis and scale size was made using the Spearman rank correlation coefficient. The research was conducted for a 6-year time course, which covers the period 2014-2019. While considering real estate investment trusts, 16 real estate investment trusts in the index have been defined in order to create balanced panel data in the determination of total factor productivity. According to the results of Malmquist total factor productivity index, Akiş, Alarko, Ata, Avrasya, Doğuş, Halk, İş, Panora ve Yeni Gimat REIT have total factor productivity. The relationship between the scale (asset) and productivity was not significant